استحواذ بنك "يو بي أس" على بنك "كريدي سويس" هل هو "صفقة القرن"؟

هل عقد بنك يو بي إس العملاق المصرفي "صفقة القرن" عندما اشترى أحد أكبر البنوك في العالم مقابل أجر زهيد بينما كان يتأرجح على حافة الهاوية؟

وكان أكبر بنك في سويسرا قد تلقى دعماً قوياً من السلطات السويسرية في شهر مارس/آذار الماضي للاستحواذ على بنك Credit Suisse بقيمة 3.25 مليار دولار، وذلك لمنع أقرب منافسيه المحليين من الإفلاس.

في ذلك الوقت، كان المستثمرون يترقبون المخاطر التي كان بنك يو بي إس يتحملها بعملية الشراء.

لكن بحلول أغسطس، قال البنك إنه لن يحتاج إلى مليارات الدعم التي تقدمها الحكومة السويسرية والبنك المركزي لتعويض أي مفاجآت قد تظهر في حسابات منافسه المتضرر.

وهذا يعني أن وضع بنك كريدي سويس كان "أفضل بكثير مما تم وصفه في مارس"، كما كتب توماس إيشي، عضو البرلمان عن حزب الشعب السويسري اليميني الشعبوي، على موقع X، تويتر سابقًا.

وبدا أن بنك UBS أثبت صحة كلامه عندما كشف النقاب عن نتائج الربع الثاني في الحادي والثلاثين من أغسطس.

وحقق البنك أرباحا صافية هائلة بلغت 29.2 مليار دولار لفترة الثلاثة أشهر، وذلك بفضل مكاسب استثنائية بسبب الفجوة بين المبلغ المدفوع لبنك كريدي سويس وقيمته الدفترية.

- 'هبة من الله' -

وقال الحزب الاشتراكي السويسري: "لقد نجح بنك يو بي إس في تنفيذ صفقة القرن"، مضيفاً أن الإبقاء على "الإنقاذ" كان أقرب إلى "هبة من السماء"، مما سمح له بالاستيلاء على بنك بسعر فائدة مخفض بشكل كبير.

وقال صامويل بنداهان، النائب الاشتراكي وأستاذ الاقتصاد في جامعة لوزان: "لو اخترنا طريقا آخر، (مثل) التأميم المؤقت أو الجزئي، لكانت الدولة السويسرية "تحملت المخاطرة، لكن تلك الـ 29 مليار دولار كانت ستتحملها". لقد ذهبوا إلى السكان".

وقال لوكالة فرانس برس إن عملية الاستحواذ خلقت "وضعا احتكاريا"، محذرا من أنه في حين أن هذا قد يعزز بنك يو بي إس، فإنه يضع سويسرا في موقف بالغ الخطورة إذا واجه البنك العملاق الجديد أزمة في يوم من الأيام.

السياسيون ليسوا الوحيدين الذين يعترضون على عملية الاستيلاء.

وقالت جيزيل فليتسترا، مؤسسة جمعية حماية المستثمرين السويسرية، لإذاعة RTS العامة إن الأرباح الفصلية الهائلة لـ UBS تؤكد أن "القيمة الجوهرية" لبنك Credit Suisse كانت "أعلى بكثير" من سعر الشراء.

وقالت إنها تأمل في أن تساعد الدعاوى القضائية التي رفعتها جمعيتها وآخرون نيابة عن الآلاف من المساهمين في Credit Suisse في تحديد "القيمة الصحيحة" التي يجب تعويضهم بها.

- "النيكل والدايم" -

وقال كارلو لومبارديني، المحامي وأستاذ القانون المصرفي في جامعة لوزان، لوكالة فرانس برس إن "يو بي إس دفع عشرة سنتات" و"تخلص من منافسه الرئيسي" بضربة واحدة.

وأضاف أن إعادة الهيكلة المقبلة ستحمل مخاطر واضحة، "لكن بعد دفع ثلاثة مليارات فقط، لا يمكن أن تسوء الأمور"، منتقدا الخيار الذي اختارته السلطات السويسرية.

ومثل بنك يو بي إس، تم إدراج بنك كريدي سويس ضمن 30 بنكا دوليا اعتبرت أكبر من أن تفشل بسبب أهميتها في البنية المصرفية العالمية.

لكن انهيار ثلاثة بنوك إقليمية أمريكية في مارس/آذار جعل الشركة تبدو وكأنها الحلقة الأضعف التالية في السلسلة.

وكانت الحكومة السويسرية تخشى أن يتخلف بنك كريدي سويس عن سداد ديونه سريعا، مما قد يؤدي إلى أزمة عالمية، مما يؤدي إلى تمزيق سمعة سويسرا في مجال الخدمات المصرفية السليمة.

ولكن الخيار الذي اختارته للتعامل مع هذه القضية كان بكل تأكيد بمثابة نعمة لبنك UBS، الذي سوف يتضخم الآن بحيث يتمكن من إدارة ما قيمته 5 تريليون دولار من الأصول المستثمرة.

- "تبخرت" الثقة -

واعترف رئيس بنك UBS، سيرجيو إيرموتي، في مقابلة أجريت معه مؤخرًا مع صحيفة SonntagsZeitung الأسبوعية، بأن البنك كان "قلقًا" بشأن منافسه منذ عام 2016، وكان من بين أمور أخرى يدرس احتمالات شرائه، خوفًا من أن يستحوذ عليه مقرض أجنبي.

واعترف بأن بنك كريدي سويس ربما كان سيصمد لبعض الوقت لو ضخ البنك المركزي المزيد من الأموال، "لكن ذلك لم يكن كافيا، لأن الثقة تبخرت".

منذ إعلان عملية الاستحواذ في شهر مارس، شهد بنك UBS ارتفاعًا في سعر سهمه بنسبة 31 بالمائة.

لكن المحلل في فونتوبيل أندرياس فينديتي قال لوكالة فرانس برس إن البنك لا يزال يواجه تحديات كبيرة.

وأضاف أن الـ29 مليار دولار "هي مكسب ضخم لمرة واحدة، لكن هذا مجرد حساب"، مشددا على أن "الخسائر والتكاليف ستأتي لاحقا".

وشدد المحلل، الذي تساءل قبل بضعة أشهر في مذكرة عما إذا كان بنك UBS قد حصل على "صفقة العقد أو عقد من الصداع"، على أن "المهمة ستكون ضخمة".

وقال إنه لن يتضح "ما إذا كان الأمر يستحق ذلك" إلا بعد إتمام معظم عمليات إعادة الهيكلة بعد ثلاث سنوات.

وأضاف أن أجزاء من الشركة تواصل "تكبد خسائر فادحة"، محذرا من أن "أشياء كثيرة لا تزال تسوء".

ووافق إيبيك أوزكاردسكايا، محلل سويسكوت، على ذلك، مذكرا بأن "يو بي إس اضطر" إلى الدخول في عملية الدمج.

والآن أصبح الأمر متروكًا للبنك "لتحويل" الالتزام "لمصلحته".